虽然国债3年期和5年期的年收益率均下降了0.1个百分点,但在今年第三批储蓄国债公开发售的第一天,仍被“瞬间”秒杀,开卖不到半小时,各银行国债额度基本售罄。如此火热的景象却让融360小编有些担忧,但凡是投资,必定有风险,投资者前呼后拥的抢购国债,是理性投资还是盲目跟风?其中的风险、利弊都考虑清楚了吗?
国债虽好,但不是完美无缺
顾名思义,国债是指国家为筹集资金以其信用担保向投资者出具的债权凭证,由中央政府承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金。国家是国债的发行主体,国家可以通过财政税收或者发行新债等筹资方式偿债,所以国债具有极高的信用度,没有违约风险。一般来说,购买国债并持有到期的投资人可以“无风险”地收获定期的票息和到期的本金,
国债被称为“金边债券”,但这并不是说投资国债没有风险。国债作为债券的一种,“无风险”指的是国债没有违约风险或者违约风险极低。但就市场风险而言,国债并不能幸免,这意味着投资国债未必一定会赢利。
融360小编认为,国债有如下3个缺憾:
刚刚发售的一期是凭证式国债,具有不可转让的特性。时间是持有到期投资方式要付出的主要成本,购买了不可流通交易的国债之后,虽然锁定了投资的收益,但是却失去了流动性,若提前兑付则需以损失收益为代价。以3年期凭证式国债为例,票面利率为3.9%,因此,购买10000元这只国债的投资者如果持有3年到期,就会获得本息共计11170元。但是,如果投资者在3年之内提前兑付,只能根据实际持有时间获取较低的票息并支付手续费。对于这只国债,若持有时间不满半年则不计付利息;满半年不满1年按年利率0.74%计息,远低于3.9%的票面利息。
另外,加息对于凭证式国债来说不是好事,因为银行的利息升了也就意味着债券的利息收入减少了。长期的国债投资者有可能承受连续加息的风险,在持有期里,只能看着利息上涨,并且在债券到期时才能连本带利收回资金。
今年一季度,我国CPI同比增幅只有2%左右,虽然目前国债的利率要高于CPI,表面上看可以达到抗通胀的效果,但实际上我们了解的只是名义上的通胀率,涵盖的商品价格很有限,实际的通胀率已经远远不止于2%,在通胀率逐渐上行的经济情况下,未来,国债的收益率是不足以抵抗通胀率的。在信用风险层面,除非像欧债危机那样的情况发生,国债的确可以近似称为信用“无风险”产品。但综合其他因素,例如时间、流通性等,国债其实并不完美。